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半导体行业中期策略报告:把握景气度上行、国产替代加速、产业升级下的投资机会

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放大字体  缩小字体 发布日期:2018-06-28   浏览次数:933
核心提示:集成电路:国产替代加速、行业景气度上行,结合新三板市场标的分布情况,重点关注成长空间巨大的 IC 设计以及国产替代进程率先实现突破的封测领域。

1、市场行情回想:市场活泼度明显降低,生意业务量同比削减 83.88%截止 2018 年 5 月 31 日,新三板半导体行业新增挂牌企业 3 家,总计 120 家半导体企业总成交量为 5461.21 万股,同比降低 83.88%,总成交额为 2.27 亿元,同比降低 87.87%。

2、存眷范畴:看好行业景气宇下行、国产替换加快的集成电路、光电子器件两年夜细分行业以全体行业景气宇下行和国产替换为主线,联合细分行业分歧成长阶段精选新三板半导体行业中具有中历久生长空间、事迹肯定性强的细分范畴。自上而下基于行业景气宇下行、国产替换、家当进级剖析,自下而上联合细分行业事迹变更验证,重点存眷集成电路、光电子器件两年夜细分行业。

(1)集成电路:国产替换加快、行业景气宇下行,联合新三板市场标的散布情形,重点存眷生长空间伟大的 IC 设计和国产替换过程率先完成冲破的封测范畴。 IC 设计产值达 2074 亿元,同比增速跨越 26%,重点存眷国产化水平高、事迹肯定性强的中低端市场和国产替换空间年夜、具有中历久增加潜力的中高端市场和新兴市场;封测范畴是国产替换过程最快的细分范畴,国产替换加快、下游制作环节扩产、家当链价值晋升驱动封测行业高速增加,重点存眷本钱管控优越、扎根利基市场的封测企业。

(2)光电子器件: LED 和光伏等光电子器件下流运用市场成熟,国产替换沿着纵深成长,家当进级冲破价值链前真个装备和资料范畴, LED 小间距、深紫外、激光医美等新市场机遇层见叠出。重点存眷国产替换进一步完成冲破的资料范畴和下流新兴运用市场带来的机遇。

3、投资战略:存眷事迹肯定性强、具有中历久生长空间的细分范畴龙头
(1) IC 设计:推举在电源治理芯片范畴技巧积聚深挚的芯朋微(430512)、为智能硬件周全供给高品德、低本钱的模仿和数模混杂 IC 的艾为电子(833221)、通用型和公用型 MCU 系列产物市场占领率位居全国前列的晟矽微电(430276)、深耕触控和指纹辨认等范畴芯片息争决计划的贝特莱(835288)。

(2)半导体封测:推举本钱管控才能凸起的红光股分(831034)、 指纹辨认测试全球市占率达 20%的利扬芯片(833474)、 扎根电源治理 IC 封测的芯哲科技(838181)。

(3)光电子器件:推举数码点阵、深紫外 LED 芯片产物具有抢先程度的圆融科技(832502)、高机能环氧模塑料等封装资料到达国际先辈程度的创达新材(832990)、半导体激光器国产替换完成冲破的华光光电(838157)。

风险提醒:政策变更风险、市场竞争加重风险。


□ .温.朝.会  .广.州.广.证.恒.生.证.券.研.究.所.有.限.公.司


集成电路,新三板, IC 设计,封测

 
 
 
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